凭据寰宇黄金协会（WGC）最新发布的《黄金需求趋势》求教，2024年，全球总需求量达到创记载的4974吨。列国央行也连接以惊东说念主的速率吸纳黄金，购买量连气儿第三年跨越1000吨，前年第四季度急剧加快至333吨。伦敦金银商场协会（LBMA）黄金价钱在2024年不停刷新记载，全年平均价钱来到2386好意思元/盎司，同比增长了23％。
几十年来，瑞士和伦敦一直是全球黄金商场的两大复旧，分散以简易和往来著名。然而，这一传统样式正悄然蜕变。跟着黄金分娩与花消要点冉冉东移，阿联酋的迪拜正赶快崛起。
全球黄金往来中心之一的迪拜多种商品往来中心（DMCC）在其《贸易的将来：贵金属求教》中写说念，黄金商场永久由欧洲和好意思国企业主导，开采后的矿石时时被送往瑞士简易为纯金，再运至伦敦储存和往来。比年来，地缘政事的不细目性加重，金砖国度显透露挑战禁闭商场的动机。在此布景下，迪拜正成为一条联接亚洲与欧洲的黄金贸易新走廊的中心。据DMCC数据，迪拜占全球每年黄金贸易的15%，其中大部分通过DMCC进行往来。
DMCC现实主席兼首席现实官苏莱伊姆（Ahmed Bin Sulayem）对第一财经记者示意，迪拜、上海、中国香港、新加坡等亚洲城市正将我方定位为全球黄金商场中伦敦的替代之地，这响应了亚洲日益增长的经济实力，以及亚洲动作全球贵金属需求中心的扮装。
传统黄金中心的光芒与挑战
瑞士永久以来是全球黄金简易与往来的标杆。据寰宇当然基金会（WWF）数据，瑞士每年简易全球50%~70%的黄金。在瑞士苏黎世，瑞银集团（UBS）等机构经管约340吨黄金往来所往来基金（ETF）资产。
瑞士贵金属制造商和贸易商协会主席维尔德（Christoph Wild）此前采纳第一财经记者采访时示意，自上世纪60年代末瑞士接替伦敦成为主要简易中心以来，瑞士在贵金属简易和往来鸿沟皆征战了坚实的声誉。历史积淀带来的信誉上风、完善的基础行为救济、严格的法律监管框架、产业链的协同效应，共同构建了瑞士在全球黄金商场的中枢竞争力。
“当客户把贵金属带到瑞士时，他们澄澈地知说念我方带来了几许贵金属，并不错省心肠很快收到等量的贵金属。咱们不细目其他国度的简易厂能否作念到这少许。”维尔德说。
伦敦则是全球黄金往来的中心。据寰宇黄金协会（WGC）臆想，伦敦面前约占全球口头往来量的70%。伦敦金银商场协会（LBMA）通过逐日两次的“伦敦金价”设定全球基准，即LBMA黄金价钱。WGC还示意，伦敦的商场特点在于往来400盎司的“可交割”金条，这些金条储存在伦敦贵金属计帐有限公司（LPMCL）和英格兰银行的金库中。伦敦凭借特有的基础行为、严实的监管链和弘大的库存，常被誉为黄金的“末端商场”。
然而，这两大中心的地位正面对挑战。WGC示意，伦敦在全球往来量的份额也曾相对下落。2015年，在该商场运营的银行住手提交远期报价（GOFO利率），该利率用于征战商场的远期弧线，响应出商场日益散播的迹象。
“伦敦的黄金越来越少，瑞士也不再是中立的黄金枢纽。迪拜和阿联酋正成为新的中立枢纽。”苏莱伊姆建议，“伦敦的黄金产业地位赶快下滑，储备流向德国、好意思国等地，尤其是印度——每隔几周，就有成吨黄金被运回印度。”
苏莱伊姆进一步分析：“好意思国、德国、印度等大国不再觉得伦敦是安全或高效的黄金存储地。印度储备银行称，这是因为印度自身基础行为日渐完善，但在我看来，这响应了对伦敦信任的缺失。相同，莫迪政府对瑞士储存无数钞票的不悦日益加重，尤其在发现存东说念主通过瑞士荫藏资产后。”
迪拜动作新黄金枢纽的崛起
凭据好意思国麻省理工学院旗下海外贸易数据网站OEC数据，2023年，阿拉伯纠合酋长国出口了价值468亿好意思元的黄金，成为寰宇第二大黄金出口国，黄金也成为阿拉伯纠合酋长国第三大出口产物。
澳大利亚黄金众人亨特（Marcena Hunter）评价说念：“阿联酋已成为主要的黄金转运枢纽。迪拜不仅无数相差口黄金，以致向瑞士输出。在手工和小限制采矿黄金的入口鸿沟，迪拜的影响力决然跨越瑞士。”
苏莱伊姆示意：“迪拜的强势并非无意。好意思国事商品往来龙头，阿联酋紧随后来，这某种进程上收获于咱们与印度的地舆相近和雅致运筹帷幄。往来商追求的不是黄金自己，而是一个流动性充沛的商场——一个买卖两边随时可对接的商场。”
凭据DMCC的《贸易的将来：贵金属求教》，印度历来是主要的黄金花消中心，这收获于印度文化对黄金首饰的热烈偏好，将其动作储存钞票的一种时间，并在犬子许配时为其提供保险。
苏莱伊姆进一步确认：“在迪拜，咱们努力于于提供全场所的惩处决策，尤其是存储处事。买家通过多购储存侧目旺季高价，卖家则囤积货色恭候淡季后的最好动手时机。这种对时刻与契机的主持，是联接黄金商场运作的关键。”
苏莱伊姆示意，迪拜并非天生具备黄金中心的资质，其崛发源于DMCC的策略布局和迪拜政府的顽强救济。通过打造完善的商品往来平台，迪拜整合了商场基础行为与实体行为，包括先进的真金不怕火金厂和中东最大的非主权黄金储存库。
迪拜的短板
然而，迪拜的短板相同昭着。寰宇黄金协会中东和民众政策把握内勒（Andrew Naylor）示意，迪拜在投资鸿沟并不占上风。
内勒称，在全球范围内，跨越3000吨的黄金被存放在往来所往来基金（ETF）中。而迪拜的ETF存量真实为零，远不足好意思国（1500吨）、伦敦（600吨）、德国与瑞士（均为340吨）。阿联酋以致莫得干预前20名。
对此，苏莱伊姆向第一财经记者示意，自2022年头全球利率初始飞腾以来，黄金ETF的资金流出量一直在稳步增长。这响应了私东说念主投资者对何如持有贵金属的偏好发生变化，包括通过私东说念主金库行为和在场酬酢易中购买什物黄金。
苏莱伊姆对迪拜地位的飞腾具有信心：“自2009年以来，DMCC一直在阿勒玛斯大楼运营其金库，该金库面前是中东最大的非主权金库，提供24小时*7全天候安保、多元化的存储惩处决策、以及高效的拜托行为。跟着ETF（基于什物黄金的往来所往来基金）的受接待进程不停飞腾，咱们瞻望对金库处事的需求也会随之增长。”
与此同期，瑞士在信誉和高端处事方面仍保持上风。内勒称，瑞士仍是高净值客户和机构的金库托管首选，而迪拜在此鸿沟影响甚微。
刻下，LBMA的可拜托金锭名单（Good Delivery List）是伦敦商场往来的中枢圭臬，未获认证的简易厂分娩的金条无法径直干预LBMA认同的计帐与往来体系。该名单自满，瑞士刻下有5家黄金简易厂干预该名单，包括瓦尔坎比（Valcambi）、好意思塔罗（Metalor）和阿尔戈-海劳斯（Argor-Heraeus）等。比较之下，阿联酋的简易厂则无一上榜。
维尔德对第一财经记者示意，瑞士是唯独领有成心《贵金属法》的国度，该法律轨范了瑞士的贵金属行业。自1931年以来，瑞士的行业在简易和加工经过中必须辞退严格的质料圭臬，这些圭臬于今依然有用。
“迪拜是一个伏击的商场和海外贵金属营业中心，”维尔德说，阿联酋在野着可连接性和透明度更高的场所迈进中，但“面前还不是时候”。
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